Утренний фокус. 13 апреля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 4,3% до $44,7/барр. Курс доллара снизился на 1,6% до 65,72 руб., а курс евро на 1,8% до 74,80 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,0% до 2062 п. Индекс РТС прибавил 1,1%, закрывшись на отметке 911 п. Индекс ММВБ снизился на 0,4% до 1899 п.
В МИРЕ. Данные по торговому балансу Китая за март, опубликованные в среду, показали рост объемов импорта, что снижает градус скепсиса относительно состояния экономики.
Экспорт в долларах вырос на 11,5% в годовом выражении в марте на фоне 25% падения в феврале. Рост экспорта в марте стал максимальным за последний год. Драматичное падение экспорта в феврале объясняется сезонным фактором, а именно празднованием Нового года по лунному календарю в Китае, которое из года в год переносится на разные даты.
Если смотреть на общие показатели за первый квартал, то объем экспорта из Китая все же упал в сопоставлении с аналогичным периодом прошлого года. Но дно пройдено. Объемные показатели импорта по большей части сырья, а Китай является крупнейшим импортером сырья в мире, продолжают расти. В годовом сопоставлении рост объема импорта в Китае можно оценить примерно в 6% г/г по итогам первого квартала.
Зная размер положительное сальдо торгового баланса в $30 млрд. в марте и объем валютных интервенций, можно оценить отток капитала из Китая в размере $60 млрд. по итогам месяца. Это много, но заметно меньше, чем в предыдущие месяцы.
Вчера цена нефти показала сильный рост на новостях о предварительной договоренности между Россией и Саудовской Аравией по вопросу заморозки нефтедобычи в рамках предстоящей встречи в Дохе без оглядки на позицию Ирана.
Коррекция началась поздно вечером после публикации оценки изменения запасов нефти за неделю в США от API. По данным организации запасы выросли на 6,2 млн. барр. Сегодня будут опубликованы официальные данные по от Минэнерго США, которые могут добавить еще ложку дегтя в общий позитив перед воскресной встречей. Аналитики ожидают роста запасов на 1 млн. барр. за прошедшую неделю.
Важнее данных по запасам будут данные по добыче нефти в США, которая на прошлой неделе могла опуститься ниже отметки в 9 млн. барр./сутки. При этом Минэнерго понизило свой прогноз объемов добычи на 2016 г. в США до 8,6 млн. барр./сутки. (ранее ожидалось 8,67 млн. барр./сутки). Сегодня будет опубликован доклад ОПЕК по состоянию рынках нефти.
В РОССИИ. Вчера в рамках Московского биржевого форума Министр финансов Антон Силуанов анонсировал возможное восстановление бюджетного правила, при котором нефтегазовые доходы при цене нефти выше $50/барр. будут уходить на пополнение фондов.
Такая мера ограничит потенциал укрепления рубля при восстановлении нефтяных котировок, а Минфин еще сильнее вступит на территорию ЦБ, оказывая существенное влияние на курс, помимо усилившегося воздействия на рублевую ликвидность и ставки денежного рынка. Новое бюджетное правило может начать действовать в 2018 году.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
13 апреля 15:30 – розничные продажи в апреле, США
13 апреля 16:00 – недельная инфляция, Россия
13 апреля 17:30 – запасы нефти от DOE, США
13 апреля – ежемесячный обзор ОПЕК по рынку нефти
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
Рубль укрепляется вслед за ростом цены на нефть. Курс доллара на уровне 65,8 руб. вполне соответствует $44/барр., мы не видим серьезных отклонений от расчетных уровней при такой нефти.
Главным событием недели станет встреча стран производителей нефти ОПЕК и не-ОПЕК 17 апреля (воскресенье) в Дохе, на котором будет обсуждаться вопрос о заморозке объемов добычи нефти. На рынок постоянно поступают новости по встрече Дохе, которые сильной влияют на нефтяные котировки. Пока что все эти новости приводят к стремительному росту котировок. НО обычно рынки растут на «слухах», а падают на «фактах».