Утренний фокус. 19 апреля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,4% до $42,9/барр. Курс доллара снизился на 0,5% до 66,12 руб., а курс евро - на 0,2% до 74,82 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,7% до 2094 п. Индекс РТС потерял 0,6%, закрывшись на отметке 900 п. Индекс ММВБ снизился на 0,8% до 1893 п.
В МИРЕ. После неудачных переговоров в Дохе рано утром в понедельник на открытии торгов в Азии нефть стоила $40,1/барр. по марке Brent, теряя больше 5%, но в течение дня дошла до $43/барр., завершив день с минимальными потерями.
Сегодня API публикует недельные данные по запасам нефти в США. Если рост запасов вновь превысит ожидания аналитиков, это может быть чувствительно для рынка на фоне негатива из Дохи. Однако во вторник цены на нефть растут почти на 1,5% - покупатели явно сильны.
В РОССИИ. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сегодня утром дала интервью телеканалу Россия 24. Глава регулятора в очередной раз концентрировала внимание на основной цели регулятора – снижении инфляции. Дефицит бюджета в очередной раз упоминался как один из инфляционных рисков.
Напомним, что сегодня могут появиться информационные поводы, связанные с бюджетом, так как российский премьер Медведев сегодня представит Госдуме отчет о работе Правительства. На прошлой неделе прошел ряд обсуждений документа об использовании Резервного фонда. Пока консенсуса нет. Вероятно, сегодня будет официально объявлено об отказе принятия правок в бюджет 2016 года текущим составом Госдумы. Таким образом, определенность с бюджетом появится только осенью после выборов, а это может помешать ЦБ снижать ключевую ставку.
Эльвира Набиуллина озвучила свои оценки по ВВП на конец года – снижение на 1,3%. Мы, в свою очередь, ожидаем снижения на 0,5-0,8%. Также глава ЦБ напомнила, что регулятор отслеживает продажу валютной выручки экспортерами, но отрицает возможность введения валютных ограничений.
На аукционе недельного РЕПО ЦБ увеличил лимит более чем в два раза, на 290 млрд. рублей. Такая щедрость регулятора связана с тем, что в понедельник 25 числа уплачиваются основные налоговые выплаты: НДС, НДПИ и акцизы. В таком контексте, налоговый период должен пройти спокойно, не оказывая особой поддержки рублю.
На рубль сейчас оказывает влияние как ситуация на рынке нефти, так и внутренние факторы - новости и заявления от Минфина и Банка России относительно бюджета, курса рубля, инфляции и т.п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
19 апреля 16:00 – безработица, доходы, розничные продажи в марте, Россия
19-20 апреля – цены производителей в марте, Россия
20 апреля 16:00 – недельная инфляция, Россия
20 апреля 17:00 – запасы нефти по оценкам DOE, США
21 апреля 14:45 – решение ЕЦБ по ставке, еврозона
21 апреля 15:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США
22 апреля 11:00 – предварительный Markit PMI в апреле, еврозона
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
В ближайшие две недели рынок переключится на апрельский парад центробанков: 21 апреля решение по монетарной политике озвучит ЕЦБ, 27 апреля – ФРС США, 28 апреля – Банк Японии, 29 апреля – Банк России.
В конце февраля мы ставили среднесрочные цели по курсу USDRUB на уровне 61-63 руб./долл. (до мая), сместив ориентиры до 65 руб./долл. на прошлой неделе. Курс доллара практически достиг наших целевых значений. Тем не менее, мы не считаем, что тренд на укрепление рубля сломлен и пока что ждем консолидации валютного курса на уровне 65,5-69 руб./долл. на ближайшие одну-две недели.