Утренний фокус. 22 апреля 2016
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР:
По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,8% до $44,5/барр. Курс доллара вырос на 2,6% до 66,84 руб., а курс евро - на 2,3% до 75,37 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,5% до 2091 п. Индекс РТС потерял 1,7%, закрывшись на отметке 927 п. Индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1950 п.
В МИРЕ. Вчера на заседании ЕЦБ, как мы и ожидали, не было принято решений об изменении ставки и пересмотре программы выкупа активов. При этом Президент ЕЦБ Драги намекнул на возможное расширении программы выкупа активов в случае необходимости. На этом фоне курс евро к доллару в моменте приблизился вплотную к 1,14, но быстро откатился и сегодня утром торгуется уже ниже 1,13.
Поддержку рынку нефти оказывают надежды на то, что возможность договориться между крупнейшими странами производителями сохраняется, несмотря на провал переговоров в Дохе. Очередная встреча между участниками ОПЕК и другими производителями может состоятся уже в мае в России.
При этом открытым остается вопрос Ирана - Саудовская Аравия отказывается от заморозки, пока к этому соглашению не присоединятся все основные производители. Иран не готов сохранять добычу на текущем уровне. В таком контексте старый политический конфликт между Ираном и Саудовской Аравией начинает играть новыми красками.
Тем временем Кувейт после окончания забастовки нефтяников восстановил объемы добычи до прежних 2,9 млн. барр./сутки.
В РОССИИ. Вчера ЦБ РФ опубликовал первый ежемесячный обзор по ликвидности и денежному рынку РФ. Аналитики регулятора полагают, что уже с апреля Минфин преступит к конвертации части средств Резервного фонда для покрытия дефицита федерального бюджета.
Это вызовет снижение задолженности банковской системы перед ЦБ по операциям РЕПО. Кроме того, во втором полугодии регулятор прогнозирует переход к структурному профициту ликвидности. При этом вероятно ЦБ сохранит некоторые виды аукционов рефинансирования из-за сохраняющегося неравенства в доступе к ликвидности для мелких и региональных банков.
Регулятор ранее отмечал, что собирается бороться с избытком ликвидности при помощи стерилизации ее через депозитные аукционы, а также, возможно, при помощи возобновления размещений ОБР.
Напомним, что регулятор планирует добиться снижения инфляции до 6-7% к концу 2016 года и до 4% в 2017 году. В связи с этим мы полагаем, что ключевая ставка пока останется без изменения, возможно до публикации параметров пересмотренного бюджета 2016.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ:
21 апреля 14:45 – решение ЕЦБ по ставке, еврозона
21 апреля 15:30 – первичные заявки на пособие по безработице, США
22 апреля 11:00 – предварительный Markit PMI в апреле, еврозона
НАШИ ОЖИДАНИЯ ПО КУРСАМ ВАЛЮТ:
На следующей неделе 27 апреля состоится заседание ФРС США, 28 апреля – Банка Японии, 29 апреля – Банка России. Рынок сфокусируется на этих событиях.
Курс доллара достиг наших целевых значений в 65 руб./долл. Тем не менее, мы не считаем, что тренд на укрепление рубля сломлен и пока что ждем консолидации валютного курса на уровне 65,5-69 руб./долл. на ближайшие одну-две недели.