Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 1 июня 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Макростатистика
Заявления представителей ЕЦБ
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг выросли на 11 б.п. до 2,85% годовых. Сегодня они также растут и находятся около 2,87% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись снижением – по итогам дня S&P500 потерял 0,63%, Dow Jones упал на 0,67%, а NASDAQ - на 0,41%.
Во вторник на мировом рынке умеренно усилились негативные настроения, способствовала этому, в том числе публикация майской ценовой статистики в ЕС. Как и ожидалось, темпы роста потребительских цен обновили исторический максимум, но неожиданностью стало то, насколько они выросли. Так, с 7,4% г/г в прошлых двух месяцах инфляция подскочила в мае к 8,1% г/г против прогноза в 7,7% г/г. Таким образом, инфляция в Еврозоне вплотную приблизилась к инфляции в США (8,3% г/г), но ЕЦБ, по сравнению с ФРС, еще толком не начал ужесточение своей денежно-кредитной политики. Такое резкое ускорение роста цен в Еврозоне связано прежде всего с ценами на энергию, темпы роста которых увеличились с 37,5% г/г до 39,2% г/г, а также с продовольственными товарами, подорожавшими за месяц на 7,5% г/г. Впрочем, рост цен в Европе усиливается по целому спектру товаров и услуг. В результате базовый показатель инфляции (за исключением продовольствия и энергии) ускорил свой рост до 3,8% г/г, в то время как ожидалась сохранение темпов роста показателя у 3,5% г/г. Учитывая последние события на энергетическом рынке, вероятно, инфляция в Еврозоне продолжит расти и в июне, и сейчас планы ЕЦБ повысить ставку лишь в конце июля выглядят довольно оптимистично. На этом фоне один из наиболее «ястребиных» представителей ЕЦБ Роберт Хольцманн допустил повышение ставки сразу на 50 б.п. В связи с этим инвесторы сегодня будут особо следить за дальнейшими заявлениями представителей европейского регулятора, в том числе и Кристин Лагард. В США сегодня тоже будут выступать представители регулятора, помимо этого, внимания сегодня будет заслуживать публикация майского производственного индекса деловой активности от ISM.
Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,96% до $122,84/барр. Росту котировок способствовали новости о согласовании в ЕС эмбарго на российскую нефть, хоть оно и не предполагает резкого отказа от поставок в краткосрочной перспективе. В то же время вчерашнее укрепление доллара затрудняло существенный рост нефтяных цен. Сегодня произошел переход на новые, августовские, фьючерсы Brent, которые с утра показывают рост на 1,55%, торгуясь около $117,40/барр. Вчера вновь сообщалось, что ОПЕК+ планирует придерживаться текущих планов по наращиванию добычи даже на фоне санкций на российскую нефть, но более важными для динамики котировок стали сообщения о возможном снятии квот по добыче с России. В таком случае свободные объемы для наращивания добычи будут перераспределены между другими участниками сделки, что предполагает более высокий объем предложения нефти. Такие новости оказывают давление на котировки, впрочем, поддержку ценам могут оказать недельные данные по запасам в США - сегодня свою оценку даст Американский институт нефти (API), а завтра будет опубликована официальная статистика от Минэнерго США. В целом, если запасы в США продолжат снижаться, то фьючерсы Brent в ближайшие дни будут тяготеть к росту в сторону $120/барр. на фоне последних санкционных новостей.
В РОССИИ.
Сегодня утром в России был опубликован майский производственный индекс деловой активности от Markit, свидетельствовавший о первом с января росте деловой активности. Так, за месяц показатель вырос на 2,6 п. до 50,8 п. Напомним, что значения выше 50 п. свидетельствуют о росте деловой активности, ниже – о ее снижении. В мае в российском производственном секторе заметно замедлилось снижение занятости и новых заказов, хоть и экспортные поставки рекордно упали. Особенно стоит отметить, что составляющие индекса свидетельствовали о существенном ослаблении ценового давления. В результате темпы роста издержек и отпускных цен обновили минимумы с лета 2020-го года. Такая динамика цен в мае располагает к дальнейшему снижению ключевой ставки на заседании Банка России на следующей неделе. Вероятно, такой сценарий дополнительно поддержит и сегодняшняя публикация Росстатом недельных данных по инфляции в России.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
Во вторник курс USDRUB снизился на 1,20% до 61,50 руб./$. Впрочем, в течение вчерашнего дня он достигал 63,30 руб./$ - умеренное давление, вероятно, было связано с негативными санкционными новостями. Сегодня курс USDRUB снижается на 0,23% и находится около 61,35 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Рубль сегодня не показывает ярко выраженной динамики, и дальнейшее снижение курса USDRUB к 60 руб./$ сегодня выглядит маловероятным. В дальнейшем у него есть потенциал к достижению 65 руб./$ по мере усиления параллельного импорта и возможного снижения экспорта в будущем.