Банк «Санкт-Петербург»: Ежедневный обзор. 10 февраля 2022
В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:
Заявления представителей ФРС
Макростатистика
В МИРЕ.
Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг снизились примерно на 2 б.п. до 1,94% годовых. Сегодня они слабо снижаются и находятся около 1,93% годовых. Фондовые индексы США вчера вновь закрылись ростом – по итогам дня S&P500 прибавил 1,45%, Dow Jones вырос на 0,86%, а NASDAQ – сразу на 2,08%.
Вчерашний день на рынке США отметился лишь заявлениями представителей ФРС. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик вчера допустил возможность повышения ставки сразу на 50 б.п. Впрочем, он подчеркнул, что решения регулятора будут определяться дальнейшим развитием экономической ситуации, а в базовом сценарии Р. Бостик пока ожидает три повышения ставки в этом году. В то же время президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер вчера подчеркнула, что она не ожидает повышения ставки сразу на полпроцента. Однако она поддерживает более быстрый процесс сокращения баланса ФРС, в том числе и продажу бумаг с баланса. Такие жесткие заявления, впрочем, не вызвали вчера ощутимой негативной реакции на рынке.
Сегодня в центре внимания мирового рынка будет главное событие этой недели – публикация январской ценовой статистики в США. Консенсус-прогноз Bloomberg сейчас предполагает рост инфляции до 7,20% г/г, в результате чего будет обновлен очередной максимум с 1982 года. Тем не менее январская инфляция в ЕС оказалась существенно выше прогнозов, и ценовая статистка в США также может удивить рынок. На возможность такого сценария также указывали составляющие январских индексов деловой активности. Еще более высокие темпы роста цен в США усилят опасения жестких действий ФРС, в частности, повышения ставки сразу на 50 б.п. в марте. На этом фоне доходности десятилетних американских казначейских бумаг могут вновь приблизиться к отметке в 2% годовых. Впрочем, вряд ли сегодняшние данные существенно изменят ожидания рынка - и состояние рынка труда, и темпы роста цен в США уже давно указывают на необходимость жестких действий ФРС.
В среду фьючерсы на нефть марки Brent опускались до $90/барр., но по итогам дня они выросли на 0,85% до $91,55/барр. Поддержку котировкам оказали официальные данные по запасам от Минэнерго США, которые свидетельствовали о довольно резком снижении запасов нефти. Так, запасы за неделю снизились на 4,75 млн барр., что стало максимальным снижением с сентября. При этом рынок ожидал роста нефтяных запасов на 0,37 млн барр., а запасы нефтепродуктов за неделю также снизились. Сегодня фьючерсы Brent растут на 0,34% и торгуются около $91,85/барр. Инвесторы сегодня будут оценивать прогнозы в месячном отчете ОПЕК. Тем не менее динамику нефтяных котировок сегодня будут определять новости с переговоров по иранской ядерной сделке и публикация январской инфляции в США. При существенном укреплении доллара на фоне ценовой статистики фьючерсы Brent могут вновь опуститься к $90/барр., но в целом у котировок остается потенциал к росту.
В РОССИИ.
Вчера в России был опубликован ряд макростатистики. Декабрьские данные показали, что розничные продажи в стране выросли на 5,4% г/г (ожидался рост на более скромные 3,5% г/г), а уровень безработицы остался на историческом минимуме в 4,3%. Тем не менее наиболее важными для рынка были данные по инфляции, показавшие, что темпы роста цен в январе составили 8,73% г/г против ожидавшегося роста на 8,86% г/г. Ускорение инфляции в январе во многом связано с удорожанием поездок на отдых в Турцию – в частности, за неделю с 29 января по 4 февраля цены на поездку в Турцию выросли на 7,5%. Тем не менее такая динамика связана с подготовкой туроператоров к более высокому спросу на отдых в праздники. Схожую ситуацию мы наблюдали в конце ноября, и мы можем увидеть такой же существенный разворот в ценах на отдых в дальнейшем. Особое давление на цены в январе также оказало удорожание автомобилей, которое может замедлиться в будущем по мере окончания процесса индексации цен. Продовольственная инфляция в январе продолжила увеличивать темпы роста потребительских цен в России, и говорить о замедлении роста цен на продовольствие пока не приходится. Более низкая, чем прогнозировалось, инфляция в январе поддерживает наши ожидания роста ставки ЦБ РФ завтра на 75 б.п. против увеличения ставки на 100 б.п. При этом мы пока не ждем окончание цикла ужесточения ДКП в России, и ЦБ РФ, вероятно, вновь повысит ставку на заседании в марте.
НАШИ ОЖИДАНИЯ.
В среду курс USDRUB продолжил снижаться, в моменте опускаясь ниже 74,50 руб./$. По итогам дня он снизился на 0,36% до 74,74 руб./$. Ослабление геополитического напряжения продолжает способствовать укреплению рубля, но новых значимых геополитических новостей вчера не было. Поддержку рублю вчера оказывал и выросший глобальный спрос на рисковые активы. Сегодня курс USDRUB слабо снижается и находится около 74,70 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня динамику курса USDRUB будет задавать реакция доллара на публикацию январской инфляции в США. Не менее важными будут и итоги сегодняшней встречи в «нормандском формате». Сложно предполагать исход переговоров, но в отсутствии особо негативных новостей у курса USDRUB остается потенциал к движению ниже 74,50 руб./$.